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10家私募从百亿级俱乐部“退群”私募行业内有一条潜规律——规模是业绩的杀手。这一说法其实是有道理的，不管是什么策略的私募基金，只要规模变得太大，操作空间就会变得有限，而基金经理操作也会受到更大的约束。那么，从2016年底来看，管理规模达百亿级的私募名单中，经过2017年、2018年的市场风云变化，这些百亿级私募的情况又是怎样的呢？火山君（微信公众号：huoshan5188）带着好奇的心理进行了查询。

以美国为首的西方国家一直试图借南海问题兴风作浪，1周内2邻国接连表态，而且成为常态，美国可以歇了。杜特尔特“我会让美国滚开”报道援引杜特尔特的话报道称，菲律宾在与中国有争议的南海部分区域中无法主张其权利，因为那就像一场该国“永无胜算”的战争。

这是我做的氧化铝的新增产能的情况，（图片）大家参考一下，2018年前三个季度，氧化铝市场供应端的扰动因素主要来自建成产能的减停产和复产，新增产能体量不大。接下来山西信发吕梁厂、晋中化工及魏桥的新增产能释放速度是影响2018Q4国内氧化铝供需平衡表变化的关键因素。由于群众愿望，市民意见以及环保问题，辽宁新建的五处氧化铝项目今年8月初集中取消，涉及产能2700万吨，但我们认为这五个项目暂时还不能宣布全军覆没，我们会持续跟踪，表上看到我们的供应压力比较大。

基础设施联通是区域经济融通的根基。近年来，中俄两国跨境基础设施建设进展迅速。就在中俄跨黑龙江首座公路大桥实现合龙的2个多月前，中俄间首座跨境铁路大桥也全线贯通。中俄东线天然气管道工程是继中俄原油管道之后，两国在能源领域的又一重大合作项目。项目建成投产后，我国每年将从俄罗斯引进380亿立方米天然气。中俄东线天然气管道工程过境段施工相关负责人胡卫军说，过境段施工全长15公里，目前还剩不到1公里，预计在6月底，过境段将实现全部贯通。

如果我们的经济结构在转型了，我们经济增速还在下行，下一步我们的投资行为是否会和刚才提到的固收理财占比的市场发生明显的变化。上面的图，我们把90年代以来，中国A股市场大盘、小盘，所有的股票，还有分红重新贴补回去之后，做出A股市场出现以来，到底我们的股票年化收益多少，还有我们的GDP有多少，这个数据都是贴近15%的，我们也做过测算，中国市场上的股票长期来看，都是以盈利为中枢的，这种盈利的中枢和长期资本市场的回报，其实基本上相关系数就是1左右。

对于交易操作，王芮表示铝应当作为空头配置，从目前的分析和排位走势基本可以确认铝走得很弱。至于空头配置的时间周期方面，他认为整个氧化铝的生产周期至少到明年4月份，预期领先1-2个月叠加明年春季行情的旺季去库存预期的到来到2月份比较合适。王芮指出，氧化铝继续往下走，跌300块低位13200-13300的水平大概就是合理的支撑位。