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最后， 纽约州立大学政治哲学荣休教授Dick Howard告诉笔者，他最近在为他的法文新著《美国阴影：从肯尼迪到特朗普》 （Les ombres de l’Amérique。 De Kennedy à Trump）做相关宣传活动， 在他给不同新闻机构所作的大约30次相关采访中，他意识到一个令人震惊的现象，即似乎很多相关分析都认为，奥巴马当年那种拒绝去处理政治上一系列实质性细节问题的方式，以及奥巴马在对待广大一般性民众时，较为先生气的和略显傲慢的方式，为特朗普的上台铺平了道路。而这一切又与马克龙在法国的登台，即他目前面临的黄背心运动的问题颇有几分遥遥的彼此呼应和神似。

而这一ETF发行阶段，上市公司股东超配换购盛行现象也是此前ETF规模迅速膨胀的重要原因之一。不过发行规模巨大的背后，也面临着巨额赎回。根据光大证券研报统计，今年10月国内股票型ETF仍延续资金净流出趋势，流出总额183亿元，年初以来资金净流出442亿元。今年年初股票型ETF资金流向呈现“V”字型，自4月下旬以来资金呈现稳定的净流入趋势，进入5月中下旬后流入、流出交替出现，但7月至今持续净流出。

很简单的道理，我们觉得似乎大部分M2都应该为我们的GDP+CPI，就是名义的产出消化掉，而剩下来部分进入到资产泡沫领域，看过去30年的样本，蓝色线代表创造财富的能力（名义GDP），红色线代表M2，也就是创造货币的能力。M2与名义GDP增速的差，人们大致认为它可能会进入泡沫领域，其实并不是。因为这样看，每年只有额外5%的货币供应会进入泡沫领域。有证据显示，在M2里头10%是进入GDP的创生，10%进入到CPI，80%进入到的资产价格，一般的认知其实是一个重大的谬误。

周五，土耳其货币里拉“崩”了，直接导火索是美国总统特朗普授权把对土耳其征收的钢铝关税翻倍，导致美土关系进一步恶化，里拉暴跌创历史新低。总统埃尔多安喊话更是加大颓势。昨天起，有一则朋友圈刷屏了：实际上，特朗普要制裁的不止土耳其，正是因为美国近日宣布对多国加码制裁，导致被制裁国货币大幅贬值，更严重的是，新一轮货币贬值潮甚至波及到了欧元汇率和多国股市。

Nymex美原油期货现报60.50美元/桶，涨0.48%；布伦特原油期货现报65.64美元/桶，涨0.46%。现货黄金现报1478.30美元/盎司，涨0.14%；COMEX黄金期货现报1482.70美元/盎司，涨0.15%。现货黄金回升，重回1480美元/盎司上方，刷新三个交易日高位。分析认为，考虑到美国对欧盟的关裞威胁，以及今天欧盟最新回应，如果欧美贸易局势加剧升温，美元料将遭遇抛售，料将支撑金价的反弹。

银河证券基金研究中心胡立峰指出，“从数据来看，权益投资不达标、固收投资不达标的合计1174只，占比52.60%，需要整改。其中，852只混合基金需要把股票仓位比例下降到80%以下；322只混合基金需要把债券仓位下降到80%以下。”据记者了解，目前关于此类宽泛投资比例的灵活配置型产品虽然还能申报，但有基金公司人士表示，“这类产品报了暂时不批，说是会有新的审核指引，而已有的产品可能也要等到指引出来之后再说。”